招商证券朱纯阳：垃圾分类背后的终极奥义

时间：2019-09-06 09:07

来源：中国固废网

作者：李晓佳

智能化的设备——二维码——沼气

如果采用智能化的设备，居民可以通过扫描二维码来打开垃圾箱，可以保证全时段的垃圾投放。其次，通过二维码扫描的方式，就可以保证垃圾的可追溯，从而进行抽检，形成威慑力。最重要的是，未来可以以追溯为前提，实现分类、分量、分户进行收费。通过收费，可以间接促进源头垃圾的减量，居民会主动拒绝一些过度的包装，从而推动整个社会垃圾产生量的下降。还有一个重点是，后端产生的沼气，又是资源化中的比当前中国非常稀缺资源。

同时智能化设备经常会遇到的成本问题，也可能是一个伪命题，其一是未来随着工艺的成熟和竞争的加剧智能化设备存在较大幅度的降价空间，其二是与智能化设备对应的人工督导，从实施下来看，成本也不便宜，且是刚性。随着时间的推演，智能设备和人工督导的优劣势会越来越清晰

同时，朱纯阳也指出，垃圾分类的推行，应该更多的从居民的意识培养开始，而不仅仅是强制罚款等。如果在对居民的宣传中，能更多从具体根源上讲明分类带来的社会效益比如：会有60%的垃圾得到减量化和资源化，二噁英产生量会大幅降低，社会总资源尤其是天然气资源会大大增加。相信百姓会更加主动并乐意进行垃圾分类。

5000亿市场空间释放，要警惕可能的乱象

虽然垃圾分类如火如荼，但相应的市场有多大，可能很多人也还没有弄清楚。那么垃圾分类到底能带来多大的市场呢？

朱纯阳介绍，经测算垃圾的末端处置市场空间可能达到3667亿元。这其中包括，厨余垃圾产量大概是54.8万吨/天，单吨投资可达40万元；餐饮垃圾产量大概是27.3万吨/天，这部分的单吨投资可达50万元。

而中端输运市场空间预计可达564亿元，这里包括了输运车辆投资成本以及年运营成本。

同时前端分选的市场可以达到972亿/年。朱纯阳介绍，计算的来源是城市人口按8.3亿计算，平均每3人为一户，就有2.7亿户，每户每月前端分选的费用为/成本为30元。

以上合在一起，一个5000亿以上的市场空间正在打开。但朱纯阳也提出，在如此巨大的市场面前，也要警惕两点可能存在的危机：

首先就是由于不理解垃圾分类背后的深刻意义，对垃圾分类相关项目的招标具备随意性，如在垃圾袋的招标中，对垃圾袋需氧堆肥率仅要求≥15%，这个比例仅使垃圾袋具备了生物基的名义，而仍远低于可降解的实质，同时由于招标的门槛设置较低，锁标/定标等普遍存在。随意性和过低的门槛都会都会影响良好市场环境和效果的形成。

其次，政策推动力度空前，且要求效果要立竿见影本是好事，但大量的需求突然爆发，供给侧的有效供给能力可能还还没有很好跟上，导致非有效供给充数的行为产生。

环保将带来更大的投资机会，企业需要发挥舍得精神

环保事业是一个需要长期投入，而利在千秋的事业，绝不是一朝一夕就能够做好的事情。从一些发达国家的发展轨迹，就能看出环保的长度、刚性和弹性。

朱纯阳以日本的环保实施过程为例，认为，我国环保行业未来的时间跨度不应是3-5年，而应是20-30年。

从上图可以看出，日本在1956年到1968年间，经历了GDP的高速平稳发展，并从1968年到1976年，开始了属于其环保的第一阶段，污水及废弃物处理的财政支出占比逐步上涨。尤其是在GDP严重下滑的阶段，财政在环保上的投入更逆势实现了增长。

朱纯阳认为，这是因为，环保不仅有先进属性也有投资属性，是可以带动投资的。目前我国也正处于GDP下滑的经济转型期，环保所具备的先进属性和投资属性，将在我国经济转型阵痛期发挥巨大的作用。

因此，朱纯阳也认为，从发达国家规律来看，目前这个阶段对于行业来讲是正当时。其次，政府对于环保事业的重视，恰好表明了这个事业的可推动程度和可能带动的更好地影响和效益。对于企业来讲，则要时不我待。

从今年上半年环保企业的业绩报告可以看出，利润的确较之前有所下滑，但是大多企业已经开始更加注重现金流。对于环保企业来讲，正在经历大浪淘沙的关键时期，必须要正确认识当下。朱纯阳表示，很多行业的乱象，是因为企业自身的问题导致的，未来，环保企业应该培养舍得精神，它的行为的核心应该不仅是为了企业发展的更好，也是为了行业的更好发展。

编辑：李晓佳