三峰环境：世界环境日登陆A股 2019年营收43.6亿元

　　6月5日，对人类来说特殊而又庄重。48年前的这一天，全球举行了第一次人类环境会议，并将它定为“世界环境日”。48年后的今天，以“为了一个更洁净的世界”为使命，在垃圾焚烧发电行业最前线连续奋斗20余年的三峰环境成功登陆中国A股市场，续写人类可持续发展的辉煌篇章。

　　中国垃圾焚烧行业领军企业三峰环境(证券代码：601827)上市仪式在上海证券交易所举行。

　　截至发稿时间，三峰环境股价9.85元，涨幅44.01%，总市值165.3亿元。

　　根据6月3日晚间发布上市公告书，公司此次发行3.78亿股新股。发行后公司总股本约16.78亿股，发行价格6.84元/股，募集资金净额25亿元，发行后每股收益0.30元，市盈率22.67倍，每股净资产4.20元。中信建投证券为上市保荐机构。

　　最新财务数据显示，今年一季度，三峰环境实现营业收入9.42亿元，同比增长9.14%;归母净利润1.21亿元，同比增长25.26%;扣非后归母净利润1.13元，同比增长22.15%。

　　进入今年，三峰环境先后斩获了澳门垃圾焚化中心项目、重庆合川区项目、山西吕梁项目。目前，公司已在14个省区市投资43个BOT/BOO/PPP垃圾焚烧发电项目(含二期项目)，在全球191个垃圾焚烧项目共有321条焚烧线的核心设备及部件和技术应用业绩(含已签约项目)。

　　今天是世界环境日，正好暗合了三峰环境“为了一个更洁净的世界”的企业愿景。相信站在上市新起点，三峰环境亦将开启新一轮的征程。

　　在国家政策支持、行业利好的情况下，三峰环境拥有堪称“豪华”的股东阵容和“遍地开花”的控股、参股子公司，在先进技术的基础上，发挥产业协同优势，致力于成为中国和新兴国家市场一流的城市固废处理系统解决方案提供商和全球领先的固废行业知名公众公司。

　　据了解，三峰环境首次公开发行不超过3.78亿股，募集资金净额25亿元。其中19亿元将用于3个垃圾焚烧发电项目。

　　营收年复合增长率21.36% 现金流稳定增长

　　财报数据显示，2017年至2019年，三峰环境营业收入分别为29.7亿元、34.33亿元、43.64亿元，年复合增长率为21.36%。

单位：亿元

　　净利方面，数据显示，2019年，三峰环境净利5.71亿元，同比增长6.99%;

　　归属母公司股东的净利润为5.54亿元，同比增长7.81%;扣非后归属母公司股东的净利润5.06亿元，同比增长11.82%。

　　营收与净利的持续增长也为三峰环境带来了良好的现金流。数据显示，2017年至2019年，三峰环境经营活动产生的现金流量净额分别为5.47亿元、7.46亿元、13.69亿元。

图片来源：wind 单位：万元

　　此外，公司近5年来还保持了较高利润率，2015年至2019年，公司毛利率分别为31.16%、31.26%、30.12%、29.66%和30.14%，基本上在30%以上;净利润分别为16.85%、13.74%、15.74%、15.56%和13.09%。

　　据三峰环境招股书，2020年1-6月，基于往年同期经营业绩、生产经营状况、在手订单、设备销售合同履行情况、项目实施进度计划等方面的情况，并结合新冠肺炎疫情对公司截至本招股说明书签署日前生产经营造成的影响，公司经营情况预计不会发生重大变化，经营业绩稳定。

　　国企改革试点“双百企业” 垃圾发电全产业链服务能力强

　　三峰环境官网介绍，其起步于1998年，是国务院纳入国企改革试点的“双百企业”，专业致力于垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、设备制造和运营管理全产业链服务。与此同时，三峰环境招股书显示，其始终以“为了一个更洁净的世界”为使命，以领先的垃圾焚烧发电技术、设备和服务，为我国城市生活垃圾环保治理做出了积极贡献。收入板块方面，财务数据显示，三峰环境的主要收入来源包括垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等。

　　其中，EPC建造为最大的收入板块。三峰环境采用EPC方式为客户提供垃圾焚烧发电项目及渗滤液处理项目的设计、采购、施工等全流程服务，并对工程的质量、安全、工期、造价全面负责，最终向客户交付满足运行条件的垃圾焚烧发电或渗滤液处理工程。2015年至2019年，公司EPC建造板块带来的营业收入分别为10.66亿元、11.02亿元、14.1亿元、18.1亿元、19.09亿元

　　在技术研发的基础上，三峰环境已经研发生产出了垃圾焚烧发电核心设备，包括逆推式机械炉排炉、垃圾渗滤液膜处理系统。

图片来源：三峰环境招股书(左为逆推式机械炉排炉结构图;右为垃圾渗滤液膜处理系统)

　　据了解，前者采取逆流倾斜式炉型，具有炉排机械负荷小、垃圾扰动充分、燃烧效果好、炉渣热灼减率低、自动控制程度高、运行可靠稳定等特点，已应用于国内外多个垃圾焚烧处理项目;后者对进水水质要求低，具有较强的抗污堵能力以及较高的产水率、集成化程度和自动化程度。

　　经过多年的快速发展，三峰环境已经发展成为集垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及核心设备研发制造于一体的综合性垃圾焚烧发电企业，整体具备较强的竞争优势。其中包括品牌优势、核心设备制造优势、运营管理优势、全产业链协同优势、技术及研发优势、管理团队优势等。

　　截至2020年3月，三峰环境已投资43个垃圾焚烧发电项目，日处理生活垃圾规模48950吨;技术及设备已应用到国内及美国、印度、埃塞俄比亚、泰国、斯里兰卡、越南、巴西等8个国家的191个垃圾焚烧发电项目中的321条焚烧线，日处理生活垃圾规模超过17万吨，国内市场占有率行业领先。

编辑：赵利伟