2016年240亿固废产业并购背后的战略逻辑

时间：2016-11-21 11:41

来源：中国固废网

作者：易发财

E20环境平台特别梳理2016年1月至今的环保并购案，据不完全统计，这期间涉及固废的环保并购金额已近240亿元。从这些动辄上亿的并购案例中，我们可以窥探其背后的产业逻辑。

2016年的环保市场持续保持着2015年的火热。在市场抢占加速、项目利润压缩的情况下，收购更加成为发展扩张的重要手段之一。E20环境平台特别梳理2016年1月至今的环保并购案，据不完全统计，这期间涉及固废的环保并购金额已近240亿元。从这些动辄上亿的并购案例中，我们可以窥探其背后的产业逻辑。

野蛮人继续跨界，固废领域热度不减

2016年以来，固废领域的并购至少有4起是行业外企业跨界而来的交易。涉资10余亿元。

相比于前两年通过买买买进入环保，在2016年，央企等大型企业设立环保板块、成立环保公司似乎渐成风潮。如中国化学联合集团公司10亿元投资设立了环保企业，中交建旗下中交生态环保投资有限公司成立，招商局成立招商局生态环保科技有限公司等。

在此之外，从通过固废方面并购进入环保领域的几场交易来看，也能一窥行业热度。如上表中，鞍山第一工程机械在并购尚远环保91.11%股权后，公司的主营业务将变更为环保技术推广与应用，包括污水处理技术、污泥处理技术、土壤修复技术及循环冷却水管理技术，专心进入了环保领域；润邦股份1.78亿元收购江苏绿威环保，从专用设备制造业进入了污泥处理这一环保细分领域。

进入新的细分领域，调整战略布局

对于业务尚且单一的环保企业来说，横向并购是进入细分领域的重要手段，能够为企业成长打开新路径，推进企业走向综合化服务方向。

在固废相关并购中，多项并购动因是为了切入新的细分领域。如桑德快速布局再生资源回收领域，创业集团切入餐厨领域，瀚蓝环境进入危废市场等。在2016年1月至今，至少有9起该类并购，涉资18余亿元。

深化业务布局，延伸产业链

对当前公司主营业务相关资产的并购数量不少，但整体看来金额不大。据中国固废网不完全统计，在今年固废领域并购中，该类交易至少有5起，涉资约1.3亿元。

这类并购中，并购方通常能够据此继续加码主业，加速公司成长。如首创环境收购蓝洁利德，可以延长首创环境危废业务的产业链，同时能够保证末端处理处置的物料来源，提高处置设施的生产效率；龙马环卫并购龙环环境，目标是将龙环环境正在执行的项目打造成环卫产业服务的样板工程，成为公司环卫产业服务向全国扩张的孵化器。

海外并购

中国企业海外并购的风生水起，在不景气的全球经济中，正日益引发广泛关注。商务部数据显示，今年前三季度，我国企业共实施海外并购项目521个，实际交易金额674.4亿美元，涉及18个行业大类。

在固废领域，今年的环保企业海外布局也相当精彩。据中国固废网不完全统计，该类交易共4起，涉资约116亿元。除了年初北京控股百亿并购EEW外，光大国际、维尔利等企业也积极布局，有选择性地挑选了利于增强技术实力或开拓海外市场的优良资产。

E20研究院执行院长薛涛认为，我国环保企业海外并购目前已经跨越了进口设备、技术的第一阶段，处于从国外直接并购企业获得技术和并购投资运营公司的第二阶段。第三阶段是像西门子、GE等公司一样，凭借核心竞争力成为泛国际化公司，拥有技术研发、市场战略和设备制造全链条业务。而我们国家的环保企业，即便和跨国投资运营公司相比，还有很大的差距。

整合、混改及其他

在今年固废相关的并购交易中，有不少案例出于公司业务整合或混改需要的考虑。如新西兰固废公司BCG NZ转手三次，终于在今年6月花落首创环境；北京控股将所持的GSWM的全部已发行股本、湖南衡兴的65%股权、北控文昌的100%股权、哈尔滨市双琦的80%股权、北控沐阳的100%股权转让至北控发展，被看作北控集团意欲打造另一固废领域巨头的表现。

据中国固废网不完全统计，该类交易共5起，涉资约94亿元。

固废产业如何摒弃原有的末端治理思路，如何用商品化、产品化反推资源化？环境产业与其他产业的生态大循环应该如何衔接？固废有机物怎样地循环是真正的“大生态”？固废产业生态化的终点到底在哪里？效果时代，只知道安全处理、达标排放、60分万岁的固废企业还有前途吗……2016(第十届)固废战略论坛，12月7-8日将在北京友谊宾馆举行。论坛将剖析固废产业现状、明确产业发展方向、分享领跑企业战略、搭建产业共生关系，为固废企业发展提供重要参考。届时，参会嘉宾将会进行深入探讨，并分享对固体废弃物资源化生态产业链的构想，敬请关注。

编辑：李丹