【论坛直播】天地人：被国中水务并购的始末与未来

时间：2013-12-14 12:01

来源：中国固废网

作者：杨瑞雪

当技术与资本相遇，必将发生惊喜的微妙反应。2013年，国中水务收购天地人环保的案例令人瞩目，技术与资本结合后，迸发出了怎样的火花？12月14日，北京天地人环保科技有限公司董事长许革现身“2013（第七届）固废战略论坛”，与参会嘉宾分享了此项收并购案例的具体事宜与今后天地人环保的战略发展计划。

北京天地人环保科技有限公司董事长许革

以下为文字实录：

许革：各位领导、各位专家，今天很荣幸来到这个论坛，这是我第一次参加固废论坛，以前我是做水务投资的。今天我主要介绍一下国中水务并购天地人的案例，以及天地人的基本情况，希望能与大家分享经验与教训。

国中水务并购天地人公司交易简介

首先我想说几个基本的事实，第一点，垃圾渗滤液是固废领域的细分市场，在垃圾处理中大概只占10%的权重；第二点，目前中国的中小企业面临着严重的资金瓶颈，融资渠道比较狭窄；第三点，据我们了解，目前全国环保类的中小型企业正在排队做IPO上市的大概100来家，都在挤独木桥。

国中水务并购天地人的案例，实际上是产业资本并购的案例，希望给目前有一些资金紧缺的中小企业提供借鉴分享。在并购过程当中，大家考虑最重要的是转让标地的价格，以及经济因素。实际上除此之外，我觉得收购方和被收购方两个企业的企业文化和价值观的相似度与契合度，是决定并购是否成功的关键要素。

国中水务并购天地人的交易主要有三个要点。第一点，2011年，双方首先签署了优先选择权的协议，这也是一个创意。当时国中水务出价1000万元，获得天地人公司全部股权有限受让权期限一年。国中水务的大股东是香港联交所上市，国中水务本身在A股上市，受香港联交所和上交所的规定，对标的物审核非常严格，有一个评估和再评估的过程。所以首先签订了优先权协议；第二点，2012年，我们分阶段签署了股权转让协议，分别是10%，20%和70%的股权转让协议；第三点，双方在股权转让协议中设定了对赌条款，这种条款在国际并购案例当中应用较多。对应天地人全部股权转让价格（已公布， 5.5亿），天地人公司原股东承诺历时三年期限的经过审计确认的净利润指标。对股协议是对整个三年的净利润指标的承诺，今年是对股最后一年，实现的话，5.5亿的价格将全部交付，如果不能实现还有一部分资金要进行退回。

国中水务之所以收购天地人，主要看重的是天地人的核心价值和技术。天地人是2002年成立高新技术企业，十几年来只专注做垃圾渗滤液。单一化既是优点也是缺点，优点是比较专业化，缺点就是抗风险能力比较差。目前天地人在生产自己的膜组件，生产基地在亦庄，天地人也拥有一些专利的技术，并参与编制了一些行业的规范标准。

天地人公司于2002年成立，2003年是DTRO商务代理阶段，2004年是工程承包、运营阶段，2005年引进了MBR等多种渗滤液技术，2006年进入DTRO国产化自主生产阶段，在2010年成功研制应急供水车。我们从2011年开始和国中水务谈判，在国中收购之前，天地人也想做IPO上市，但是小的民营企业在上市过程中，面临一些阻碍。

发展战略和新业务的开拓

下面我介绍一下国中并购天地人以后的发展战略和新业务的开拓。2013年8月份，股权收购交易交割完毕，真正意义上的工商变更手续完毕。国中水务给天地人增资1亿，天地人注册资本金达到13870万元。之后我们对天地人的技术结构和未来发展技术进行分析，对战略进行了调整。今后天地人将继续经营拓展垃圾渗滤液的市场，同时将公司的DTNF、DTRO膜组件技术推广到石化行业浓盐水处理、煤化工废水再生处理领域，并将继续进行兼并收购，提升公司核心技术竞争力，这是我们最新的战略，目前也已经在实施。

从单个项目的个数来说，天地人在全国渗滤液行业排第一，大概有120多个项目，简单介绍一下典型的案例情况。西安江村沟处理项目处理规模为1200吨每天，采用MBR+DTRO技术，是天地人公司承建的处理规模最大的渗滤液处理项目。青岛小涧西提标改造项目规模为900吨/天，采用MBR+DTRO+后处理（滤池过滤），达到城镇污水处理厂一级A排放标准。江苏南通项目处理规模200吨/天，采用 MBR+DTRO+离子交换处理技术，出水执行GB16889-2008表三敏感地区排放标准，是天地人承建的第一个含DTZ浓缩液处理系统的项目。乌鲁木齐大浦沟项目处理规模为600吨/天，采用MBR+DTRO技术，乌鲁木齐大浦沟渗滤液项目是我公司承接的第一个BT项目。被国中水务全资收购后，天地人的资本实力进一步提升，现可承接BT、BOT等多种建设模式的工程。

战略调整以后，天地人拓展石化和煤化工水处理领域，例如陕西长庆石化浓盐水处理项目，处理规模为50吨/小时，是渗滤液处理量的20倍，采用单级DTNF工艺，达到回用水标准。

天地人也进行了一些并购事项，收购的瑞典的JOSAB公司，是做一体化净水处理设备的，目前接触的还有丹麦的BIOKUBE公司，主要做成套污水处理设备。

作为一个社会企业，要有社会责任感。天地人也积极参与了很多社会公益工作，四川和舟曲发生地震的时候，天地人第一时间提供了紧急供水车，为灾区提供优质水。

谢谢大家。

编辑：杨瑞雪