堪比心电图！危废资源化价格波动有点危-以飞南为例

时间：2023-09-06 09:39

来源：中国固废网

以飞南资源为例。对于含铜率高的物料，飞南资源需要花钱购买，将收集到的含铜废物和物料，熔炼回收成粗铜或精炼成电解铜后出售，对应“资源化产品”收入。这一业务模式导致飞南资源盈利能力对铜价的波动最为敏感，2020-2022三年报告期各期，飞南资源含铜产品销售收入占比达80%以上。

飞南资源解释2022年净利润下滑的主要原因时，其中重要一点就是铜价。2020 年初，美国、欧洲均实施量化宽松政策，导致铜价从2020年4月开始上涨。2021 年市场铜价由年初的 5.8 万元/吨增长至年末逾7万元/吨，铜购销价差大幅扩大，导致飞南资源2021年业绩上升。

2022 年，欧洲、美国等国家为应对量化宽松导致的高通胀难题，开始实行紧缩的财政及货币政策，并开始加息，导致铜价下跌，市场铜价由 2022 年 4 月中旬的 7.5 万元/吨快速下跌至2022年7月中旬的5.5万元/吨，虽然三季度后铜价回升，但仍然存在一定振荡。而从产品销售来看，金属产品属于大宗商品，金属价格受国内外经济政治环境、金融市场情况以及供需结构等变化的影响，波动幅度较大，存在着较大的不确定性。

飞南资源从采购铜金属到销售铜金属存在生产运营周期，上半年采购铜金属在下半年销售时，购销价差缩小、甚至倒挂，导致公司业绩下滑。

鉴于上述情况，自2020 年 8 月起，飞南资源使用期货合约对超出或低于基本库存的铜金属进行价格风险管理，以降低铜价短期内大幅下跌的风险。

03写在最后

对于危废资源化行业而言，从市场前景来看，目前我国再生金属发展总体较为落后，未来存在较大的发展潜力，预计到2025年，四大再生金属产量将达到2000万吨，市场规模将达到6000亿元。

面对良好的产业前景，行业企业应该更多关注可能存在的风险，寻求降低风险的方式方法，比如通过延长产业链规避从业企业对大宗商品销售价格定价的被动局面所带来的风险。

编辑：李丹