蓝皮书54：新常态下，垃圾焚烧企业之道

2014年5月，习近平在河南考察时，首次提出中国“新常态”概念。2014年11月10日，APEC工商领导人峰会上，习近平首次系统阐述“新常态”，并指出 “中国经济新常态”的主要特点：速度，从高速增长转为中高速增长；结构，经济结构不断优化升级；动力，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。

新常态的提出，意味着中国经济要摆脱“旧常态”。所谓旧常态，可以理解为一段时期增长速度偏高、经济偏热、经济增长不可持续的因素累积，并带来包括环境污染加剧在内的严峻挑战。

环境污染加剧被提高到国家层面，环境污染问题成为新常态下中国经济增长中需要被认知的重大课题，也同时意味着向污染宣战必将成为“新常态”下中国需要应对的重大问题之一。而且，“新常态”并非只存在于中国宏观经济层面，无法脱离中国宏观经济发展及变局的环境产业，也正面临其新常态。

2014年11月21日，E20环境平台联合清华大学环境学院环境产业研究中心举办了“新常态下,固废企业之道”，包括专家、行研、企业单位在内的30余位代表参加了本期沙龙，共同探索新常态下，垃圾焚烧企业之道，最终形成共识——E20聚焦：《环境产业蓝皮书》系列之五十四。

中国垃圾焚烧行业新常态

新常态下,多因素正面刺激环境产业发展。伴随移动互联网的快速发展及其影响不断渗入和增强，社会公众的参与感、互动感在增加，环境产业结构从两维变为三维，由政府、企业主导的两维结构转变为政府、企业、民众主导的三维结构。在三维结构关系中，企业需在品牌能力建设中具备高度的公众沟通力，社会公众沟通力强的企业更易扩大市场份额及规模。除此之外，尽管与其它行业相比，环境产业受移动互联网影响相对较慢，然而，环境产业也正经历日新月异的变化，移动互联网不断渗透到环境产业方方面面。另外，环境产业政策在频繁出台，且环境产业各细分领域发展呈现出技术资源化趋势。环境产业正得到资本市场的高度关注并获其前所未有的支持，2014年内，绿色动力、天楹环保等一批环保企业成功上市。

新常态下，尽管环境产业存在多重利好消息，但也有众多因素制约并阻碍其快速前进的步伐。1）环境产业的市场竞争日趋白热化，民企、国企在其中均占有相当大的比重，此外，大型央企也纷纷投入环保行业，市场处于激烈竞争状态。2）地方财政资金紧张：房地产市场受压并呈现出较大的不确定性，以及财政部刚刚推出的43号文对地方投资平台的控制，给地方财政带来很多压力。3）由于资源税迟迟无法落实、调价进展缓慢，资源价格实际面临长期不到位的情况。4）环境事件频繁爆发、社会公众不理解，且在移动互联传播中，环境事件的影响被进一步放大。以上因素均使得环境产业面临巨大压力。

垃圾焚烧行业的快速发展无法脱离中国宏观经济大背景，更无法脱离环境产业所面临的共同现状。作为固废重点细分领域，垃圾焚烧也有其面临的新常态，这种新常态将会在未来一段时间内长期存在，并需垃圾焚烧行业及企业共同面对并采取应对之策。城镇化进程加速、垃圾围城现象严重化、垃圾分选之路漫长、垃圾填埋进入尾声，这些均是对垃圾焚烧行业发展的利好，也因此受到资本市场的高度关注。然而，邻避现象、群众聚集现象时有发生、焚烧标准不断提升、垃圾焚烧选址困难拖延项目进展，以及这些因素所造成的企业成本增加也是不争的事实，这些因素阻碍了垃圾焚烧行业的发展。

在这种宏观背景下，垃圾焚烧行业既面临巨大的发展机会，也面临较大的发展压力。

垃圾焚烧行业面临巨大机会

城镇化进程加速，中小规模需求机会增多

在环境产业新常态下，垃圾焚烧行业将会面临爆发式的增长机会。国家已从战略层面明确城镇化2.0版，从大城市圈集中到县域升级必然会带来垃圾焚烧服务需求的增加。同时，也会吸引市场资本关注县域焚烧，刺激中小规模的垃圾处理项目需求。中小规模市场需求增多将为浙江泰来等企业的小吨位热解炉带来乐观的市场前景，也极可能使得浙江旺能的区域共同开发垃圾焚烧项目最终落地。

垃圾分选缓慢、围城现象、填埋进入尾声，刺激焚烧市场需求

尽管政府积极推动垃圾分选，但其实际进程却很缓慢。2014年6月，湖南省出台文件，不允许县城以上城镇新、改、扩建垃圾卫生填埋场，此外，相关统计数据表明，所有城市垃圾填埋已步入尾声阶段，垃圾围城现象已非常严重。因此，垃圾焚烧需求快速增长。在2014年度固废行业企业年度评选中，根据E20研究院所汇总的各家企业填报业绩资料显示，每家企业的焚烧业绩均实现突飞猛进的增长：杭州锦江、光大国际、重庆三峰、中国环境保护四家公司焚烧业务规模已突破3万吨/日，绿色动力、上海环境、桑德环境日处理规模也已突破2万吨，浙江旺能日处理规模接近2万吨。

垃圾焚烧正在获得资本市场广泛关注

资本市场的广泛关注使得垃圾焚烧企业的股权融资及债券融资都得到更多支持。2014年绿色动力、天楹环保成功上市，壮大了生活垃圾焚烧领域上市公司的阵营。站在资本市场角度，银河证券环保与公用事业团队认为，企业规模越大，融资成本越低，融资渠道也越丰富，企业越会获得正向反馈，争取项目的能力、撬杠杆的能力越强，可以开发的项目更多，这是一个正循环。

焚烧技术将是未来长时间内主流处理技术

基于上述因素，生活垃圾焚烧将成为未来生活垃圾处理的主流技术。建设部已提高垃圾焚烧排放标准；此外住房和城乡建设部环境卫生工程技术研究中心顾问总工白良成在E20研究院举办的第54期环境战略沙龙中透露，国家即将出台新的生活垃圾焚烧排放标准，新标准按照清洁焚烧指标制定，涉及包括碳排放、烟气净化及重金属在内的技术指标，将会对焚烧技术的发展产生极大促进作用。基于此，近零排放的蓝色垃圾焚烧厂将会成为未来垃圾焚烧厂的发展趋势。

垃圾焚烧行业仍面临巨大压力

邻避、群众聚集现象时有发生，影响焚烧项目实施

随着社会公众广泛参与及其维权意识的提高，邻避、群众聚集现象时有发生，今年在杭州、广东等地均发生聚集事件；同时由于移动互联对信息的放大作用，这些事件在给地方政府造成很大压力的同时，也给垃圾焚烧企业实施具体项目带来不少影响。

垃圾焚烧选址困难，企业成本在增加

企业需面对支出增加以及现金流的双重压力。企业成本增加一方面由于焚烧排放标准提高，直接增加企业尾气处理成本；另一方面，企业成本增加还包括拆迁费用、项目建设费用提高、正常CPI涨幅及用工成本增加。此外，垃圾焚烧地址无法顺利确定，拖延了很多项目进展及实际实施进度，影响企业当期利润表现。企业除面对成本增加的问题之外，还需面对激烈市场竞争下处理费的投标价格问题，低价竞争在实际竞标中经常出现。

垃圾焚烧行业共同应对

在机会与压力共存的情况下，环境产业正在积极应对。E20研究院参与的“十二五”课题数据显示，环境产业在以每年20%的增幅发展。在多数情况下，环境产业不同于铁路、邮电及其它公用事业，其市场是充分竞争市场。E20研究院认为，市场化总体有利于环境产业的发展，垃圾焚烧行业未来发展趋势是高标准、健康化、娱乐化的垃圾焚烧厂，同业共生，产业合作。整个垃圾焚烧行业以及焚烧企业应采取相应的应对之道，企业在抓住机遇的同时，应规避风险，领跑行业而成长为卓越企业。

近零排放的垃圾焚烧厂将成为未来趋势

在环境容量有限、住建部提高焚烧标准、环保部即将出台清洁焚烧标准以及环境产业面临三维产业结构的大背景下，高标准、健康化、娱乐化的近零排放蓝色垃圾焚烧厂将成为垃圾焚烧厂的未来发展趋势，其中娱乐化将成为其中重要一环，将体现周围居民对垃圾焚烧厂的直观感受。

焚烧行业同业共生、产业合作将占主导地位

伴随垃圾焚烧市场竞争激烈化及环境产业三维结构的形成，垃圾焚烧从业企业应形成合力，体现“同业共生”原则，从行业自律出发，在面对选址难题及邻避现象等公众争议问题上，各企业共同面对。近零排放也是在这种趋势下，未来垃圾焚烧厂需要做出的一种选择。这种近零排放的蓝色垃圾焚烧厂以道法自然、系统自净为原则，探讨垃圾处理处置的方向，用大循环近零排放的要求指导未来垃圾焚烧的发展。此外，通过战略合作、增量合作来实现垃圾处理的可持续发展。蓝色垃圾焚烧厂的参与机构包括设计机构、平台单位、媒体以及垃圾焚烧企业。

E20研究院认为，产业生态族群概念来自于目前的产业时代。垃圾焚烧行业面临的是一个战略合作时代，专业化分工成为主流，任何一家企业都无法独占产业利益，每家企业均需以自身优势寻找自身定位，否则将面临淘汰格局。在战略合作时代，企业首先要明确自身价值及核心利益，并寻找优势互补的合作伙伴，通过寻找行业价值增量实现共赢。产业生态族群成员需发挥各自核心优势，尊重各自核心利益，以互利共生为原则，从战略、营销、资本、项目四方面落地，污泥联盟已尝试以多边协议约束成员企业，企业通过分享更大的蛋糕得到共赢发展。

基于以上分析，建设高标准、健康化、娱乐化的近零排放垃圾焚烧厂，搭建产业生态族群、实现产业合作是新经济、新常态下，垃圾焚烧行业发展的必然趋势。

垃圾焚烧企业之道

结合2014年年初E20研究院发布的环境产业地图，E20研究院认为，垃圾焚烧领域也存在ABCD四类方阵。A方阵为重资产集团，以光大国际、杭州锦江等投资运营类、跨地域的国企或民企为代表；B方阵为区域环境综合服务集团，主要服务于大城市或城市群内部，如上海环境，目前已从B方阵中逐步走出，并正在成为A方阵的重要组成力量；C方阵为提供EPC为主的系统解决方案领跑者；D方阵为环保装备设备制造企业。

基于E20研究院对环境产业多年的研究及追踪分析，对比卓越企业与落后企业，E20研究院发现，环境产业中的卓越企业往往通过三个层次和五大能力逐步提高自身的核心竞争力并最终获得领跑地位。

三大层次

第一层次是产品层次，好技术和好产品才能助力企业在市场竞争中获胜；第二层次是商业模式；第三层次是商业逻辑，接近于企业战略，但更侧重企业品牌和文化。商业逻辑使得企业选择商业模式和产品方向，更重要的是选择上下游合作和竞争关系。

这三种层次落实到生活垃圾焚烧行业中，蓝色垃圾焚烧厂是环境企业需要选择的产品方向；商业模式层面，在新常态下，企业相互合作实现共赢是一种好的商业模式；在商业逻辑层面，诚如E20环境平台高级合伙人成卫东所言，2015年品牌将会助力企业在市场竞争中取得快速发展，而企业文化是品牌体系的重要组成部分，是企业核心竞争力的重要基础，为企业打造品牌提供源源不断的能量供给。

五种能力

E20研究院认为五种能力将构成垃圾焚烧领域的企业之道，这五种能力分别为企业家与团队、品牌能力、市场能力、投融资能力和管理能力。

企业家与团队

企业家与团队是企业的灵魂。企业家的梦想、高度、胸怀直接决定一家企业的生存高度。回望2014年度，很多优秀企业家成为自家公司的招牌，其中以桑德环境集团董事长文一波、绿色动力总裁乔德卫为代表。文一波提倡“为环境无止境”，他有激情、有梦想，有高度，是当之无愧的环保届民营企业家代表；乔德卫提出“把垃圾焚烧厂当面包厂来运营”，他身在国企，却有民营企业的干劲儿。企业家的胸怀不仅感染企业内部的向心力和凝聚力，还提升整个团队的士气，能引导企业开拓市场，也引领资本市场关注。

在以人为本的时代，整个团队的能力尤为重要。团队的愿景、活力及人才储备可以为企业的持续发展注入强大动力。一个很好的案例是，首创集团曹国宪带领的团队在收购百玛仕中能迅速扭转格局，并实现最终的收购效果，就是团队能力的很好表征。

品牌能力

在三维产业结构中，企业是否具备打动人心的品牌体系，是否具备多渠道、多维度的品牌传播能力与品牌传播手段，是否具备较高的公共关系能力与社会沟通力是企业能否壮大的关键因素。将各个品牌整合、实现可辨识的品牌形象是实现品牌能力的第一步。对于传播渠道，在移动互联大潮来临之前，企业往往借助公司网站对外宣传，近年来微信传播等渠道被广泛使用，企业对外宣传形式及材料都在发生质的变化，企业纷纷关注品牌体系建设对未来发展的推动作用。如何沟通并做好底层社会公众沟通工作，避免邻避现象激化，协调沟通各方关系，使企业获得一个相对宽松的发展条件，成为很多公司内部提升的关键。

2014年，上海环境通过三品牌整合，实现固废领域全覆盖；深圳能源环保在当地建立环保共建小组，将与公共沟通摆在重要位置，并以蓝色垃圾焚烧为理念，重视项目的深耕细作；北京机电院有意更名，从企业名称出发体现环保的核心竞争力。

市场能力

企业市场能力体现在获取市场信息的能力、判断市场变化趋势的能力、商业模式设计能力、销售能力、案例推介能力等，同时市场能力有直接量化的数据反应。

2012年—2014年垃圾焚烧企业业绩表

数据来源：E20研究院

目前，为应对垃圾焚烧行业的发展趋势，多家企业都在进行全产业链拓展及面向全国的区域布局。

光大国际在常州建立设备制造中心进行全产业链拓展；桑德环境积极布局环卫一体化，并将互联网思维引入环保领域；杭州锦江在合同环境服务、合同能源管理进行延伸；重庆三峰签约重庆系列ppp焚烧项目；浙江泰来瞄准中小吨位垃圾焚烧市场，立足于系统解决方案提供商及设备提供商，以期与投资运营商及区域综合环境服务商服合作；浙江旺能正力主垃圾焚烧区域共建，几个县域捆绑在一起，形成较大规模后集中处理。

绿色动力、杭州锦江、桑德环境、首创环境、重庆三峰在“走出去”中纷纷获得战果：绿色动力开拓泰国、马来西亚市场；杭州锦江输出焚烧技术和投资垃圾发电项目；桑德环境多年积极布局国际市场；首创环境集团收购新西兰固废公司；重庆三峰实焚烧技术输出并签泰国焚烧项目。

投融资能力

企业融资能力和资本运作能力是企业投融资能力的集中体现。融资能力表现为低成本、高效率、规模大，资本运作能力表现为选择适合的合作伙伴并与其建立战略关系的能力。在产业共生及同业合作中，企业需具备较强融资能力和资本运作能力才能在竞争及合作中获利。

企业往往通过收购实现融资及项目拓展的目标。2014年度，上海环境被城投收购40%股权，成为城投全资子公司，并回购美国惠民公司40%股权，同时吸收合并上海环境投资有限公司、上海环境卫生工程设计院，实现三品牌合一；瀚蓝环境以18.5亿元成功并购创冠环保；浙江旺能的多个项目也来自并购和改造。

上市成为2014年度企业融资的重要方式之一。上市后的绿色动力更加受到北京国资委关注；中国天楹借壳*ST科健上市；重庆三峰筹谋2016年A股上市；浙江伟明、杭州锦江、浙江旺能等也在上市筹备期。

多家企业也通过引入投资主体及合资的形式实现投融资的目标。桑德环境与桑德国际拟3000万美金成立合资公司涉足融资业务；中国天楹引入中国平安作为第二大股东，股权比例14%；浙江旺能由美欣达、光大、麦格理资本共同出资；上海环境的母公司城投控股获得国内PE巨头弘毅投资近18亿元投资。

依托并拓展融资渠道，也成为企业力主的融资突破点。2014年度，首创环境境外通过香港渣打银行取得3.72亿港币的信用贷款，并搭建港深融资联动平台，在特区中的特区“前海”成立投融资平台，实现境内外资金流通，从根本上解决外币结汇的问题，并获得3亿人民币的授信；杭州锦江依托集团优势，展现出较强的投融资能力；中国天楹的融资资源丰富；光大国际依托世行、亚行获得广泛的资金支持。

管理能力

高效的组织架构、完善的人才激励机制、高效的运营管理能力也都能为企业长远发展提供能力补给。

威立雅以外企风格为主导，其管理中体现较强责任感，具备先进的管理及运营经验；光大国际具备完善的组织架构体系，也一直在推行发展成果与股东分享；绿色动力始终坚持“社会效益为首、经济效益为本”的企业经营理念，努力提高运营能力，尽管其具有国企背景，但管理机制灵活；杭州锦江在管理规范化、精细化、人性化上不断探索优化。

编辑：田皓