财政部PPP库8月末签约1.4万亿 PPP成环保行业投资主题

财政部PPP库签约1.4万亿，普惠金融专项资金明确PPP奖补流程

截止16年8月末，财政部全国PPP综合信息平台项目库收录项目10313个，总投资12.3万亿元，已签约超过1.4万亿元。对比3月末、6月末总库分别达到8.8万亿、10.6万亿，其中达到执行阶段的分别达0.51、1万亿元。

近日，财政部发布《普惠金融发展专项资金管理办法》加快建立普惠金融服务和保障体系。该《办法》适用于4个方向，PPP项目以奖代补为其中之一，奖补政策适用于中央财政PPP示范项目中的新建项目和符合条件的转型为PPP项目的地方融平台公司存量项目，《办法》相较于财政部2015年12月出台的PPP奖补政策针对操作层面进行了更细致的规范。

我们依旧认为PPP是环保行业当前最大的投资主题，后续财政部第三批PPP示范项目释放，10月份财政部PPP项目库三季报项目落地数据出炉以及10月上市公司三季报披露，税收优惠政策等催化剂将持续发酵。

>>>> 行 业 动 态 跟 踪

1、生活垃圾十三五规划意见稿：新增市场焚烧为主，整体空间达1900亿

近日，发改委、住建部联合发布《十三五全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)》。明确提出到2020年底，直辖市、计划单列市和省会城市无害化处理率达100%，其他城市达95%以上，县城达80%以上，建制镇达到70%以上。按照规划，十三五期间生活垃圾处理投资规模约为1923亿。从全国新增生活垃圾处理能力来看，垃圾焚烧将成为增长主力，未来5年新增的34万吨/日处理能力中焚烧占比高达94%。建议关注在垃圾焚烧领域龙头企业，如启迪桑德等。

2、培育环境治理和生态保护市场主体，推广环保领域PPP

近日，发改委和环保部联合印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，旨在加快培育环境治理和生态保护市场主体，推进供给侧结构性改革，实现由过去的政府推动为主转变为政府推动与市场驱动相结合。

1 8月末财政部PPP库总投资达到12.3万亿元，签约1.4万亿元

根据财政部的口径，截止16年8月末，财政部全国PPP综合信息平台项目库收录项目10313个，总投资12.3万亿元，覆盖19个行业，已签约超过1.4万亿元。对比3月末、6月末总库分别达到8.8万亿、10.6万亿，其中达到执行阶段的分别达到0.51、1万亿元。

财政部目前推出两批示范项目共计232个项目，投资额分别为1434和6589亿元。两批项目中处于执行阶段105个，投资额3078亿元，整体落地率达48.4%。第三批示范项目公布在即，参与遴选金额高达2.2万亿，预期入选规模超过1万亿。

发改委总库：截止16年7月末，发改委前两批推广项目总计1759个，总投资2.97万亿元，已签约1万亿元，签约率35.2%;8月第三批推广总投资2.14万亿元，前三批合计5.11万亿元。

2 普惠金融专项资金明确PPP奖补流程

近日，财政部发布《普惠金融发展专项资金管理办法》，加快建立普惠金融服务和保障体系。综合运用了业务奖励、费用补贴、贷款贴息、以奖代补等方式。普惠金融发展专项资金包含4个使用方向，PPP项目以奖代补列入其中。资金的分配和拨付方面，PPP以奖代补的资金由中央财政从专项资金中全额安排，其他领域资金由中央和地方财政共担。

PPP项目以奖代补政策面向两类项目，列入中央财政预算。早在2015年12月财政部就出台了《关于实施政府和社会资本合作项目以奖代补政策的通知》，针对中央财政PPP示范项目中的新建项目和符合条件的转型为PPP项目的地方融平台公司存量项目进行奖补规范。

对于前者，财政部将在项目完成采购确定社会资本合作方后，按照项目投资规模给予一定奖励。奖励资金由财政部门统筹用于项目全生命周期过程中的各项财政支出，主要包括项目前期费用补助、运营补贴等。

对于后者，财政部将按照项目转型实际化解地方政府存量债务(政府负有直接偿债责任的一类债务)规模的2%给予奖励。中央财政PPP示范项目中的存量项目，优先享受奖励资金支持。通过转型为PPP模式化解的项目债务应属于清理甄别认定的截至2014年末的存量政府债务。

此次《办法》将PPP项目以奖代补资金管理纳入了普惠金融发展专项资金，并在操作流程上提出了更为细化的要求。

资金的核算：PPP项目以奖代补资金作为综合财力补助，纳入项目公司(或社会资本方)、融资平台公司收入统一核算。新建示范项目奖励资金由财政部门统筹用于项目前期费用补助等相关财政支出。

纳入PPP项目库：享受以奖代补政策支持的PPP项目必须纳入财政部PPP综合信息平台项目库，并按规定将项目信息及获得的奖补资金信息录入PPP综合信息平台。

不得重复获取奖励资金：已经在其他中央财政专项资金中获得奖励性资金支持的PPP项目，不再纳入以奖代补政策奖励范围。

我们依旧认为PPP是环保行业最大的投资主题，财政部第三批PPP示范项目即将发布，财政部PPP项目库三季报项目落地数据出炉以及10月上市公司三季报披露，税收优惠政策等催化剂将持续发酵。

3 《规划》解读：新增市场以焚烧为主，十三五空间高达1900亿

近日，发改委、住建部联合发布关于征求《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)》意见的函。《规划》旨在不断提高生活垃圾减量化、资源化和无害化处理水平，十三五期间生活垃圾处理投资规模有望达1900亿。

明确无害化处理率和垃圾焚烧比例的十三五目标。《规划》提出到2020年底，直辖市、计划单列市和省会城市无害化处理率达到100%;其他城市达到95%以上(新疆、西藏除外)，县城生活垃圾无害化处理率达到80%以上(新疆、西藏除外)，建制镇达到70%以上。全国城镇新增生活垃圾无害化处理设施能力34万吨/日，投资规模达1923亿元。到2020年底，垃圾焚烧处理能力占无害化处理总能力50%以上，其中东部达60%以上。

“十二五”生活垃圾新增建设略低于规划。我们从6个维度对十二五规划目标和2015年实际完成效果进行了对比。截至2015年底，全国城市生活垃圾无害化处理能力达到理能力、75.8万吨/日，垃圾焚烧占比为29%，完成处理设施建设投资963亿元，全国城镇生活垃圾无害化处理率达到90.21%。整体来看仅无害化处理率超额完成，处焚烧处理比例、完成投资额等均低于十二五规划。

整体新增处理能力放缓，焚烧规划新增能力仍提速。“十二五”规划新增生活垃圾处理能力41.46万吨/日，实际完成新增30.14万吨/日，完成率73%，“十三五”规划新增无害化处理能力降为34万吨;“十二五”规划焚烧处理能力新增21.76万吨/日，实际仅完成67%，“十三五”规划中计划新增焚烧处理能力增加至28.48万吨/日，目前我国垃圾焚烧处理占比仅为28.6%，距离十三五规划50%的目标还有较大提升空间。

“十三五”新增无害化处理能力中94%为垃圾焚烧。“十二五”规划中，新增的41.46万吨/日垃圾处理能力中，焚烧占比52%;而在“十三五”规划中，新增的33.93万吨/日(2014-2020年新增数据)中，焚烧占比高达94%，意味着未来五年新增垃圾处理能力中绝大部分是焚烧处理方式。

十三五生活垃圾处理规划投资规模约1923亿。“十三五”期间，无害化处理设施建设拟投资1360亿元，收运转运体系建设拟投资227亿元，餐厨垃圾专项工程拟投资136亿元，存量整治工程拟投资77亿元，垃圾分类示范工程拟投资86亿元，监管体系建设拟投资38亿元。在垃圾焚烧领域跑马圈地的龙头企业有望受益于行业成长加速，建议关注启迪桑德等。

4 培育环境治理和生态保护市场主体，推广环保领域PPP

近日，发改委和环保部联合印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，旨在加快培育环境治理和生态保护市场主体，推进供给侧结构性改革，实现由过去的政府推动为主转变为政府推动与市场驱动相结合，提供更多优质生态环境产品。

三大目标：市场供给能力增强、市场主体逐步壮大、市场更加开放。《意见》明确提出，环保产业产值年均增长15%以上，到2020年，超过2.8万亿元;培育50家以上产值过百亿的环保企业，建设一批聚集度高、优势特征明显的环保产业示范基地和科技转化平台;到2020年环境治理市场全面开放，生态保护市场化稳步推进。

《意见》在环境治理模式、多元投融资体系、激励机制等方面作出了规范。在推行市场化环境治理模式上，《意见》从创新企业运营模式、推行综合服务模式、实施“互联网+”环保运营、加快市场交易体系建设方面提出明确要求：在市政公用领域大力推行特许经营等PPP模式，加快特许经营立法，在工业园区和重点行业推行环境污染第三方治理模式，创新林权模式，引导各方面资金投入植树造林;推广基于环境绩效的整体解决方案、区域一体化服务模式;建立完善排污权、碳排放权、用能权、水权、林权的交易制度。

在构建市场化多元投融资体系上，鼓励多元投资，吸引各类资本参与环保公共产品和服务投资、建设和运营;鼓励拓宽融资渠道，发展绿色信贷、绿色债券和产业基金;强调发挥政府资金引导带动作用，采取投资奖励、补助、担保补贴、贷款贴息等多种方式。在激励机制的实施上，对污水处理、垃圾焚烧处理、煤电机组超低排放改造等收费和价格机制进行完善;实施鼓励绿色环保产业发展的税收和土地优惠政策;制定支持环保科技创新的政策。

截至2016年8月底，财政部PPP项目库1.03万个项目中，生态建设及环境保护、水利建设类项目共有1073个，占全国PPP项目库数量的10.4%。《意见》的出台通过政策激励和示范引路加快环保领域PPP落地，有利于促进环保领域PPP模式的推广，而上市公司做为市场主体的组成部分，将受益于本轮环境治理和生态保护市场化改革，加速订单的落地。

5 广发环保投资组合

编辑：赵凡