【我们强着呢】2015年固废行业市场“资本论”

时间：2015-12-15 17:34

来源：E20环境平台

作者：李晓佳

随着政策的不断倾斜，环保行业前景也备受瞩目，更多资本目光开始逐步向环保行业转移，市场期待值接近爆表。与热辣辣的期待相应，2015年固废行业市场也可圈可点，借力资本、打通资本运作渠道等等。在没有硝烟的战场上，固废行业通过并购构建环保平台并进入异地市场，收并购步伐加大。不断提升资本实力，上市融资依然如火如荼。而通过成立合资公司、设立基金等渠道开展资本运作的也大有人在。固废行业企业正通过资本市场不断做大做强。2015年固废行业可以傲娇地说“我们强着呢”。

市场并购热络，42起并购案涉资超160亿

2015年，固废行业企业并购动作频繁。据E20环境平台不完全统计，截至目前，固废领域发生及拟进行的并购案例有42起，涉及交易总金额近170亿，比去年同期增长60多亿元。从以下图表中可以看出，2015年前11个月中，仅有2月份未有并购案例发生，平均每个月就有3-4起并购事项。

在热络的市场并购背后，是产业发展态势及各大企业的产业布局规划。

参与并购，靠上国企大山。桑德集团拟通过协议转让方式，以每股27.72元的价格向清华控股、启迪科服、清控资产及金信华创转让其持有的2.52亿股的桑德环境（启迪桑德）股份，牵涉资金约70亿元。通过与清华控股携手，启迪桑德成功傍上了国企大哥。

找准一点，迅猛出击。从2015年的多个并购案例中，也可以看出，很多企业通过并购不断充实和丰富产业链条的意图清晰。很多企业甚至坚守一点不断发力，形成强大的布局网络。这其中还是不得不提启迪桑德，仅到9月份，启迪桑德就收购了六家从事资源回收再生利用业务的公司，对准一点迅猛发力，加快再生资源回收利用领域业务发展速度。

大手笔并购，迅速跨界布局。有很多企业通过并购，实现跨界布局，迅速进军相应市场。较具代表性的云南水务，在过去的11个月中，以约13.2亿大手笔并购4大固废行业企业，成功从水务领域布局到固废领域，甚至将触角伸到了泰国市场。

此外，如东方园林、铁汉生态、普邦园林、上风高科、中联重科等企业也破门而入，通过并购强势进军固废行业，进行市场布局，成为行业企业巨大的竞争威胁力量。

海外并购趋势明显。今年，固废行业海外并购动作也略显活跃，走出去趋势明显。据E20环境平台不完全统计，截至目前，固废领域发生及拟进行的海外并购案例有6起，涉资20多亿元。近期，有消息称，北控水务集团、光大国际与首创集团等中国国企正在竞购德国废物管理公司Energy from Waste (EEW)，如果此次收购成功，这将是近16年来中国在垃圾利用领域进行的最大一起海外并购。

设立并购基金，加速资源整合

并购之风劲吹，固废领域上市企业通过设立并购基金等方式不断为并购加码，加速资源整合的能力和步伐。据E20环境平台不完全统计，截至目前，今年固废领域企业参与的基金设立案例大约有7起，涉及资金超百亿，为后期继续加大并购筹码。市场扩张能力后劲十足。

成立合资公司，拉伸产业链条

为加大资源整合力度，拓宽产业链条及市场业务范围。很多固废企业也通过成立合资公司的方式，丰富企业本身的业务范围，增强资本运作能力。

上市势头仍然强劲，新三板成为抢滩“新宠”

通过上市成功牵手资本，是企业扩大规模、快速打通融资的重要通道。但今年，固废企业IPO发力并不明显，只有福建龙马环卫装备股份有限公司、浙江伟明环保股份有限公司等通过IPO成功上市。光大国际也正考虑将集团绿色环保业务，包括生物质综合项目、危废处理、风力发电及光伏发电项目于联交所板作独立上市。与去年相比，IPO上市稍有逊色。但今年，整个环保行业抢滩登陆新三板趋势明显。

据E20环境平台此前统计，今年3月-到9月半年的时间里，成功在新三板上市的环保企业一共有22家。而10月份以来，又有20多家环保企业或是获得新三板挂牌批准进行公开转让，或是正式提交挂牌申请。而截至目前，成功登录新三板的固废行业企业约有16家。新三板改革创新被写入“十三五”规划建议，分层交易制度将很可能在年内推出。由于担心可能出现的挂牌规定的变化，进入10月份，新三板拟挂牌企业上市步伐明显加速，挂牌上市企业明显增多。在新三板上市企业中，固废细分领域企业也不断暂露头角，如山东十方、湖南万荣等企业，对接资本市场后，这类企业的竞争实力将不可小觑。