时间： 2019-05-29 09:07
来源： 中国水网
作者： 薛涛
但通胀数据还算理想，2019年英国4月CPI同比增长2.1%，预期2.2%，前值1.9%，基本可以确认摆脱了通缩的风险。
待改善的国际收支
2018年，英国的贸易赤字为697.31亿美元，在G7国家中，绝对额仅低于美国(7828.83亿美元)。其经常项目赤字在GDP中的占比在G7国家中是最高的，2018年达到了4.42%的水平，其次是加拿大的2.79%，再次是美国的2.58%。好在英国的外国直接投资流入比较强劲，2018年的FDI为498.72亿元，平衡了国际收支。但长期看，贸易赤字仍将困扰英国经济。
低失业率下的薪资增长恢复
英国国家统计局公布的数据显示，2018年11月至2019年1月的3个月中，英国失业率为3.9%。这是1975年以来该国失业率首次低于4%，远低于法国的8.8%和意大利的10.5%。
同时，英国工资水平出现了强劲的上升，含奖金在内的平均每周获利较上年同期增长3.3%，为截至2008年7月的第三季以来最大增幅，平均周薪达到495英镑(约4000元人民币)，创下2011年以来最高水平。
但经济学家警告道，劳动力市场的景气或许不能持续，因为当下的薪资上涨更多的是脱欧预期下，民众和厂商增加备货引起的短期需求上升造就的(英国净进口的规模很大，一旦无协议硬脱欧，贸易可能受阻，所以民众和厂商在努力增加存货)。这种状况是难以持续的，所以薪资的增长或许也是难以持续的。
有待控制的宏观杠杆率
根据国际清算银行的数据，截至2018年6月末，英国的宏观杠杆率高达280.1%，其中政府债务杠杆率为109.7%，居民部门的债务杠杆率为86.3%(这里的杠杆率是居民总债务/GDP，前面提到的杠杆率还是居民总债务/居民可支配收入)，这两个指标都暗示着英国的债务水平仍高于OECD的平均水平。非金融企业部门的债务杠杆率则相对健康，仅为84.1%。
所幸的是，英国银行系统处于过去十年最健康的时期。2017年银行体系的不良率仅为0.73%，远低于2011年峰值时的3.96%;2016年监管资本对风险资产的充足率高达20.8%，差不多是过去20年的最高水平。充足的监管资本，使得英国的银行系统基本面远比欧洲其他国家更加强劲。加上，英国直接融资体系高度发达，金融市场对风险定价和分散的效率很高，这些都为宏观经济提供了充足的风险缓释空间。也就是说，经济面临中期的深度衰退也不会引起银行系统的过度动荡，相反，稳健的银行系统则有助于经济保持稳定或是从衰退中更好地恢复。
自由而不轻松的英国人民
G7中最高的劳动参与率
英国居，大不易。为了应付高昂的居住成本和儿童照护费用，英国人参加工作来养家糊口的意愿非常高。2017年英国劳动参与率为78.5%，居G7之冠。而同年OECD的平均值72.1%。
高于平均水平的每周工作小时
劳动参与率反映的是参与劳动的积极性和主动性。每周工作小时数则反映了工作强度，2019年一季度英国人的每周平均工作时长为37.5小时，这高于OECD成员国的平均水平，显示出了英国人的辛勤程度高于OECD成员国的平均水平。
从一年的总工作时长来看，英国人在G20中并不勤奋，2018年英国人全年的总工作时长为1538小时，同比德国人是1356小时，法国人是1526小时，美国人则是1780小时。
德国人的效率真是惊人，更少的工作时长，更高的工作效率，所以德国人的平均小时工资是最高的，达到35美元/小时，为下表六国之最。英国的平均小时工资为28美元/小时，处于中等水平。
这里要插播赞美一下咱们勤劳的中国人，现有各种媒体报道，中国人的工作时间在世界上最长，达到每年2200小时甚至更多，每周工作时间达50个小时，比世界平均时间每周36小时高38%，不仅远超高收入国家(OECD成员国的平均数不过为1746小时)，也远超多数发展中国家(墨西哥人的每年工作时间达到2258小时，不过效率似乎不敢恭维)。据中央电视台、国家统计局等联合发起的“中国经济生活大调查”结果显示，除去工作和睡觉，2017年中国人每天平均休闲时间为2.27小时，较三年前(2.55小时)有所减少。
相比而言，美国、德国、英国等国家国民每天平均休闲时间约为5小时，为中国人的两倍以上。“工作太忙，没有时间休”是主要原因，占比达45.6%，次之的原因是“单位无带薪休假制度”，占比为20.0%，而“竞争压力太大，担心失业”这个理由占到12.8%。
缓慢增长的可支配收入
随着GDP增速的放缓，居民可支配收入的增速也非常缓慢，2016年增速为0.1%，2017年则是负增长0.2%至32039美元/人，低于德国的38966美元/人。
居民可支配收入疲弱，自然妨害了英国人生活水平的提高。同时使得居民的杠杆率拐头向上提高至2017年148.9%(居民债务/居民可支配收入)，而德国是93%，美国是109%，法国是120%。
编辑： 赵凡
目前在中国科学院生态环境研究中心攻读博士学位，此前分别在武汉大学和北京大学光华管理学院获得理学学士和工商管理硕士学位。
现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，北京易二零环境股份有限公司总经理，湖南大学兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家，世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员、中国城市环境卫生协会垃圾焚烧专家委员会委员。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委，并担任上海城投、中建环能等上市公司独立董事。
在PPP专业领域，薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。
20世纪90年代初期，薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理，其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验，曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务，对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任，着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。
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